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有色金属踏入第四季度锂价格趋势值得关注计划

时间:2022-05-16 03:54:06

有色金属:踏入第四季度 锂价格趋势值得关注 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述根据“生意社”的碳酸锂报价,10月1 日“赣锋锂业”旗下电池级碳酸锂的出厂价已由55000元/吨提升至60000元/吨;而根据“亚洲金属”的报价系统,国内电池级碳酸锂均价已持续上行至5 500元/吨,氢氧化锂均价也已上行至48500元/吨;此外,1 日“百川资讯”也将四川、江苏的高端/低端电池级碳酸锂价格均调高4000元至元/吨。

同日,中汽协公布了2015年9月新能源汽车产销数据,当月新能源车产销持续放量,再创历史新高达到2.8万辆以上,同比增长2.2倍。

事件评论供需趋紧、原料成本压力、FMC涨价联动传导,多因素共振促成本次提价。

1、供需面优:当整体锂需求(年CAGR10%)在动力电池、储能应用的驱动下稳步向上的同时,供给端(资源-锂盐)则延续了偏紧的格局(一定程度得益于泰利森精矿的“量-价”策略,以及来自海外“Big ”进口量的下滑),令锂盐环节,尤其电池级碳酸锂,也摇身变为一个“强卖方市场”;应收账期短(现款结算)、库存低(乃至零库存)、供不应求的现状,无不彰显当前锂盐厂面对下游材料的议价力(镍价走软则缓冲了下游的压力),即便较大幅度的提价也确实具备充分的市场基础。

2、原料成本:无论采用泰利森锂精矿还是SQM卤水作为原料,锂盐加工2016年大概率仍将面临成本走高的压力;况且对于大多锂盐厂,能否确保充沛的原料供应量仍为未知数;因此,现阶段提价也可解读为一种灵活应对之举。

、联动传导:同时不容忽视的是,10月FMC提价(锂盐全线提升15%)正式生效,也给予国内同行额外的涨价动力。面对供需及成本,叠加价格联动等多重因素,现阶段国内锂盐厂商提价无疑具备充分的底气。

几点思考:锂盐提价也非一日之功,提价者也不仅仅是赣锋;此外,四季度碳酸锂涨价幅度、涨价模式也均值得持续跟踪。

转载时请加上版权信息 1、非一日之功:基于前期的持续跟踪,我们判断,本次赣锋旗下电池级碳酸锂由55000涨至60000元/吨也并非特指单日+9.09%的一次性涨幅,由数次提价逐步达成的概率较大。事实上,相比于单日波动,2014年中-2015Q4碳酸锂“小碎步”式的持续上涨更值得重视;根据亚洲金属,当前电池级碳酸锂均价已由2014年7月的阶段性底部上行 7.18%,其中2015YTD上行24.42%;就后续2016年价格空间,我们在目前基础上暂给予15%幅度,实际情况仍需根据泰利森精矿供给量、海外巨头盐湖产出、新资源投产进度(Orocobre、ReedResources等)边走边看。

2、涨价是行业性的:由于精矿原料的供应并不充裕,从博弈层面分析定价,其余锂盐厂难以充分施展、也没有必要采用“维持相对低价--扩大出货量”的模式,跟随提价无疑为更优的策略;因此,我们判断,现阶段的锂盐涨价均是行业性的,并不局限于一家企业(价格根据高端、低端仍会有价差);此外,我们预计电池级氢氧化锂也正迎来价格上行,提价产品不仅仅局限于碳酸锂。

、不光涨幅,涨价模式也值得跟踪:踏入第四季度,我们认为锂价不仅涨幅值得关注,涨价模式也值得思考;近期活跃的电池级碳酸锂、氢氧化锂市场事实上也冲击了“Q4锂辉石涨价--价格传导--锂盐再涨价”的逻辑定式;暗示在一个不错的供需格局、以及较为特别的时点下(Q4奠定后一年基调),面对国内不错的电池级订单状况,锂盐价格也正变得越来越灵活。

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